![\"baptistaolulareza2\"](\"http:\/\/antonini.med.br\/blog\/wp-content\/uploads\/2008\/12\/baptistaolulareza2.jpg\" "\\"baptistaolulareza2\\"")
Come\u00e7a nesta ter\u00e7a (9) a \u00faltima reuni\u00e3o de 2008 do Copom, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central.<\/p>\nAlgu\u00e9m conhece algum pingu\u00e7o que entenda de economia? Se entendesse, n\u00e3o seria pingu\u00e7o.<\/p>\n
Come\u00e7a nesta ter\u00e7a (9) a \u00faltima reuni\u00e3o de 2008 do Copom, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central.<\/p>\n
Como de costume, o encontro vai durar dois dias. No final da tarde desta quarta (10) sai a decis\u00e3o sobre a Selic, taxa b\u00e1sica de juros da economia.<\/p>\n
Hoje, os juros est\u00e3o em 13,75% ao ano. N\u00e3o h\u00e1 coisa semelhante no mundo. Lula acha que h\u00e1 espa\u00e7o para uma redu\u00e7\u00e3o da taxa.<\/p>\n
Em privado, o presidente afirma: se, por excesso de zelo, o Copom optar pela manuten\u00e7\u00e3o dos juros, precisa pelo menos sinalizar a tend\u00eancia de queda.<\/p>\n
Em seus comunicados oficiais, al\u00e9m de informar a decis\u00e3o sobre os juros, o comit\u00ea do BC d\u00e1 ci\u00eancia ao mercado sobre a tend\u00eancia futura da taxa.<\/p>\n
A indica\u00e7\u00e3o vem enganchada num voc\u00e1bulo maroto: “vi\u00e9s”. Pelos crit\u00e9rios do Copom, a taxa de juros pode vir sem vi\u00e9s, com vi\u00e9s de alta ou com vi\u00e9s de baixa.<\/p>\n
Na opini\u00e3o de Lula, compartilhada pela Fazenda, n\u00e3o havendo uma redu\u00e7\u00e3o imediata dos juros, pelo menos o vi\u00e9s teria de apontar a inten\u00e7\u00e3o de corte no in\u00edcio de 2009.<\/p>\n
Em mat\u00e9ria de juros, por\u00e9m, a vontade do presidente nem sempre prevalece. Embora n\u00e3o disponha de autonomia legal, o BC ganhou, sob Lula, independ\u00eancia pr\u00e1tica.<\/p>\n
Submetido a decis\u00f5es que o contrariam, Lula esperneia. Mas vem se submetendo \u00e0s avalia\u00e7\u00f5es da diretoria do BC.<\/p>\n
Dessa vez, o desejo de Lula escora-se em indicadores objetivos. Argumenta-se no Planalto que a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 cadente. O que permitiria um refresco nos juros.<\/p>\n
Em novembro, o \u00edndice oficial de infla\u00e7\u00e3o (IPCA), medido pelo IBGE, foi de ex\u00edguos 0,36%.<\/p>\n
O IGP-DI, aferido pela Funda\u00e7\u00e3o Get\u00falio Vargas, caiu de 1,09% em outubro para 0,07% em novembro.<\/p>\n
Meirelles e sua equipe n\u00e3o costumam brigar com estat\u00edsticas. Mas levam \u00e0 balan\u00e7a, al\u00e9m dos \u00edndices de infla\u00e7\u00e3o, o comportamento do c\u00e2mbio.<\/p>\n
O avan\u00e7o da cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar sobre o real, que j\u00e1 ocorria antes da crise global, acentuou-se a partir de outubro. Ganhou a apar\u00eancia de uma maxidesvaloriza\u00e7\u00e3o que passa de 60%.<\/p>\n
A escalada da moeda americana resulta em aumento dos pre\u00e7os de produtos importados consumidos pelo brasileiro. Da\u00ed, em parte, o consevadorismo em rela\u00e7\u00e3o aos juros.<\/p>\n
Munido de dados que recebe da Fazenda e de informa\u00e7\u00f5es providas por economistas que elegeu como conselheiros informais, Lula relativiza o peso da subida do d\u00f3lar.<\/p>\n
Entre quatro paredes, argumenta que a perspectiva de desacelera\u00e7\u00e3o da economia no primeiro trimestre de 2009 tende a compensar os efeitos inflacion\u00e1rios do c\u00e2mbio.<\/p>\n
Agora, n\u00e3o resta sen\u00e3o aguardar pela decis\u00e3o dos mandarins do Copom. Seja qual for o veredicto, ele dificilmente ser\u00e1 un\u00e2nime.<\/p>\n
Escrito por Josias de Souza \u00e0s 04h11<\/p>\n